诺瓦星云本次公开发行股票的数量不超过1,284.00万股，占公司发行后总股本的比例不低于25%。拟于深交所创业板上市，保荐机构为民生证券。
2022年1月24日，LED显示控制系统提供商西安诺瓦星云科技股份有限公司(简称：诺瓦星云)申请创业板IPO审核状态变更为“已问询”。民生证券为其保荐机构，拟募10.85亿元。
这是继卡莱特之后，又一家进入创业板IPO进入问询阶段的LED显示控制和视频处理系统企业。那么这家企业质地如何，会否超越卡莱特当上LED显示控制系统第一股？
随着LED材料技术的发展，LED显示屏行业还逐渐孵化出Mini/Micro LED显示屏等新型LED显示屏产品，使得LED显示屏实现了更全方位的覆盖，从户外到室内，从商用到家用，LED显示屏的产业规模也正逐步扩大。此外，随着国内企业在外延片材料、芯片研发、封装设计、应用技术等多方面陆续取得重大突破，我国LED显示屏生产企业亦快速崛起。
诺瓦星云聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户提供专业化软硬件综合解决方案。于报告期内，公司服务全球超过4000家客户，主要客户包括利亚德、洲明科技、艾比森、强力巨彩、联建光电等LED行业龙头和海康威视、大华股份等安防行业龙头。公司产品也是国内重大活动的积极参与者，曾应用于2019年庆祝中华人民共和国成立70周年大会、2019年至2021年中央电视台春节联欢晚会、2021年庆祝中国共产党成立100周年大会等大型活动。
据招股书显示，2018年、2019年、2020年诺瓦星云营收分别为9.33亿元、12.13亿元、9.85亿元，净利润分别为1.7亿元、2.38亿元、1.11亿元。对于2020年业绩的下滑，公司解释称LED显示屏的下游应用领域因为新冠疫情的爆发，受到较大冲击，导致期内产品销售收入出现暂时性下降。
不过2021年以来，随着国内外疫情逐步缓解，LED显示屏下游应用领域的景气度迅速反弹，公司业绩稳步复苏。2021年1-6月，诺瓦星云实现营业收入6.43亿元，同比增长84.68%，净利润9508.16万元，同比大增264.43%。
分业务来看，公司主要产品包括LED显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大类。于报告期内，公司视频处理系统业务稳步增长，其收入从2018年的1.56亿元增长至2020年的2.41亿元，年复合增长率为24.26%，占总营收的比例则由2018年的16.86%增至2020年的24.87%，2021年上半年更是达到了29.89%。与此同时，公司来自基于云的信息发布与管理系统业务的收入占比也在稳步提升，于报告期内分别为4.41%、5.70%、6.66%及6.80%。而LED显示控制系统业务虽然为公司的主要收入来源，但于于业绩期内收入占比却持续下滑，已由2018年的74.32%下滑至2021年上半年的58.42%。
公司的产品结构相较于Barco等国外竞争对手仍较为单一。公司需要针对不断出现的新场景、新应用、新需求持续进行技术研发与产品创新，寻找新的业绩增长点，以形成种类更全面、应用更广泛的产品体系，提升综合竞争优势。
行业需求增长，政策加持产业发展
伴随我国国民经济发展和消费结构升级，直接带动文化体育等行业对LED显示屏的需求增长。我国LED显示屏行业市场规模自2012年的241亿元增长至2018年的576亿元，预计到2023年进一步增长至1104.1亿元。
诺瓦星云所处细分行业属于视频图像显示控制行业，其发展与LED显示屏行业的发展息息相关。由于视频图像显示控制行业的直接下游以LED、LCD等显示屏生产商为主，因此，LED显示控制和视频处理系统与LED显示屏产业规模呈现正向相关性，随着LED显示屏应用的增多以及小间距LED显示屏的普及，视频图像显示控制行业规模将保持增长。
此外，随着4K/8K超高清视频、裸眼3D等显示技术的出现与发展，显示视频素材呈现出高清、超高清化的趋势。异形屏、透明屏等显示屏制造技术和应用场景呈现个性化、复杂化、精细化的趋势，视频图像的显示控制在实现基础信号传输的功能外，更要满足使用者对感官体验和使用便利等多元化需求。这对显示屏的要求也在不断提升，不仅要求能够支持和适配，更要求视频处理设备具备相应的处理能力。而专业视频处理设备是应用场景得以实现的核心组件，未来随着应用场景的多元化、复杂化、专业化，其核心地位将进一步提升。
从行业政策来看，“信息视频化、视频超高清化”已成为当前全球信息产业的发展趋势，国家持续加强对于超高清视频产业的政策支持力度，包括以《超高清视频标准体系建设指南（2020版）》《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》为代表的各类激励措施。
整体来看，随着行业规模的扩大，叠加国家对超高清视频产业的政策支持力度的提升，拥有优质客户群的诺瓦星光未来发展值得期待。但短期来看，新冠疫情的出现阻碍了国内企业全球化拓展，公司的业务产品覆盖相较于同业也略显不足。为了进一步扩大公司主营业务规模，增强技术研发实力，拓宽产品销售领域，提升内部运营管理水平，此次上市，诺瓦星云拟募集10.85亿元，分别用于诺瓦光电显示系统产业化研发基地、超高清显示控制与视频处理技术中心、信息化体系升级建设、营销网络及服务体系升级。
2019 年，诺瓦科技营业收入由 2018 年的 93,309.18 万元增长到 121,292.50 万元， 2020 年，受新冠疫情影响，下游LED显示屏应用领域因与宏观经济息息相关而受到较大的冲击，导致产品销售收入在 2020 年出现暂时性下降。2021年1-6月，随着国内外疫情得到有效控制，下游LED显示屏行业景气度迅速反弹，诺瓦科技实现营业收入64,303.70万元，同比大幅增长84.68%，净利润9,508.16 万元，同比大幅增长 264.43%。
诺瓦科技主要产品包括 LED 显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大类。报告期内，三类产品销售收入占主营业务收入的比例在2018、2019、2020年及2021年1-6月，分别为 95.59%、95.20%、95.32%和 95.11%，为收入主要来源。
报告期内，LED显示控制系统是公司主要收入来源，其次是视频处理系统。在视频拼接器方面，诺瓦星云指出，得益于LED行业Mini/Micro LED新技术的突破，小间距LED显示屏凭借着真正的无缝拼接、高性价比以及出众的显示效果等优点，已经越来越多地被应用在演播室、控制室、指挥大厅等重要场合。而小间距LED显示屏对视频处理设备提出了更高的技术要求，下游对于公司“拼控二合一”视频拼接器的需求也不断扩大。
报告期内，公司视频拼接器的销售数量因需求的扩大而不断扩大，销售单价因单价较高的视频拼接服务器等具体产品销售占比增加而呈现大幅上升趋势。
本次募集资金拟投资项目如下：
本次发行公司原股东不公开发售股份，本次募集资金用于项目及拟投入的募资金额为：诺瓦光电显示系统产业化研发基地，拟投入募集资金约6.91亿元；超高清显示控制与视频处理技术中心，拟投入募集资金约2.11亿元；信息化体系升级建设，拟投入募集资金9740.45万元；营销网络及服务体系升级，拟投入募集资金8548.41万元。
